長安汽車盈利寥寥無幾

　　中國加入WTO十幾年，汽車企業(yè)在國內(nèi)滬深兩市上市公司也已經(jīng)有20多家，但數(shù)年來，整車企業(yè)在資本市場卻少有能夠反映出公司真正價值的。那么，誰的股票被低估？又有哪家業(yè)績表里不一，風險較大？

　　作為85后，迎來羊年春節(jié)之際，我也開始關注中國股市。由于所處行業(yè)和個人喜好，唯對汽車上市公司情有獨鐘。希望通過三年行業(yè)經(jīng)歷，為我們這些廣大的85后小伙伴投資汽車股票做些參考和建議。

　　去年，一定有不少小伙伴開始關注股市吧？必須的，那咱用數(shù)據(jù)說說話，股市究竟有什么吸金能力。羊年春節(jié)前夕，滬深兩市收盤價分別為3246.91點和11718.56點，而馬年春節(jié)前收盤時，滬深兩市收盤僅為2033.08點和7572.63點，也就是分別大漲59.7%和54.7%，真是讓世界其他國家股市駟馬難追??！難怪有人賣房子、借錢也要磨刀霍霍，到股市趟渾水。

　　話扯遠了，咱還是回到汽車股上。其實，汽車行業(yè)近一年表現(xiàn)基本與大盤走勢趨同，整車汽車上市公司股指從去年春節(jié)前963.28，上漲56.9%，至1511.46。

　　因此，想進入這個尚不錯的行業(yè)撈金，咱們先要知道，滬深兩市有什么汽車股票；其次，汽車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀如何，咱們也來給這些股票分分類；最后，從企業(yè)和行業(yè)本身來看，究竟哪些汽車股票是值得投資的。

　　1、按照這個思路，我們先來看看滬深兩市（港股咱就不說了，無底線啊，以后有需要筆者也可以聊聊），都有哪些整車汽車股票（22家，按深滬兩市，不按先后順序），以及它們春節(jié)前收盤價和表現(xiàn)：

　　深市汽車股：

　　比亞迪（002594，50.42，節(jié)前四連漲，其中三個漲停）

　　長安汽車（000625，21.45，單日微漲）

　　一汽轎車（000800，18.22，兩微張）

　　一汽夏利（000927，7.00，三連漲）

　　海馬汽車（000572，5.55，七連漲）

　　中通汽車（000957，16.65，二連漲）

　　安凱客車（000868，6.04，四連漲）

　　江鈴汽車（600303，40.72，三連漲）

　　中國重汽（000951，18.23，四連漲）

　　滬市汽車股：

　　上汽集團（600104，23.59，兩日微漲）

　　江淮汽車（600418，14.78，三連漲）

　　長城汽車（601633，51.09，兩連張，中間單日微跌前有五個連續(xù)上漲）

　　東風汽車（600006，6.24，四連漲）

　　廣汽集團（601328，8.50，四連漲）

　　力帆股份（601777，9.43，四連漲）

　　金杯汽車（600609，4.16，單日大漲，中間有跌前有五個連續(xù)上漲）

　　金龍汽車（600686，18.38，二連漲）

　　宇通客車（600066，28.20，二連漲）

　　福田汽車（600166，6.34，四連漲）

　　曙光股份（600303，5.66，六連漲）

　　還有唯一一個羊年春節(jié)前出現(xiàn)跌幅的股票：

　　悅達投資（600805，12.86，單日微跌）

　　汽車板塊這22只股票，春節(jié)前最后一個交易日總體上漲2.55%，在所有板塊中排名第三，成績還算不錯。

　　2、那么新年開市，哪些上市整車企業(yè)值得投資，哪些是需要小伙伴們辨別的“假大空”，下面，小編也來分分類，劃劃陣營，如有不對，敬請拍磚（以乘用車為主，商用車離咱們老百姓生活比較遠）。

　　第一陣營：比亞迪、長安汽車、上汽集團與長城汽車。（不是因為這四只股票小編均持有過，就歸入第一陣營，而是這四只股票真的比較穩(wěn)健。）

　　a.比亞迪（大盤）。傍上股神巴菲特后比亞迪一直都是資本市場的寵兒。最近一段時間，被基金調(diào)研后，比亞迪股票從30多元已經(jīng)上漲到了50以上。有人認為，比亞迪“童鞋”是個大忽悠。那么，小編想問，購買比亞迪股票的巴菲特，以及有近130年歷史的奔馳與比亞迪合資合作，難道都不動腦子嗎？另外，中國中央政府持續(xù)支持新能源汽車發(fā)展，利好接連不斷出現(xiàn)，想必也是空穴來風。

　　不過，比亞迪也面臨著國內(nèi)地方保護主義和新能源補貼滑坡遞減的挑戰(zhàn)。同時傳統(tǒng)汽車市場整體需求并不景氣。

　　當然，外部看好比亞迪之外，該公司內(nèi)部也有值得肯定和汲取教訓的地方，但為節(jié)約時間，請聽下回分解（下期筆者想講講比亞迪，讓小盆友多了解這個企業(yè)），還是接著侃一下另三只第一陣營的潛力股吧。

　　b.長安汽車（藍籌）。不論是經(jīng)營業(yè)績還是銷量，長安汽車近三年簡直可以說是野雞變鳳凰。3年零3個月，股價翻了6.73倍。去年，長安自主品牌乘用車銷售77萬輛，銷量超過自主“黑馬”長城汽車。從今年1月銷量來看，該公司自主銷量繼續(xù)同比保持24%的增速。

　　去年，長安汽車銷量快速增長，幫助其實現(xiàn)同比減虧，可其產(chǎn)品單車利潤并不高。其主要盈利則主要來自于旗下合資公司長安福特（2014年長安福特投資收益預計為72億元人民幣，同比增長75%）。不過，其與法國PSA集團投資89億的合資企業(yè)則依舊疲弱，難以達到目標，今年可能繼續(xù)給長安汽車帶來虧損。

　　可瑕不掩瑜，今年長安汽車業(yè)績預計可能會保持較快增長。其新任總裁朱榮華也表示該公司市值管理工作做得不夠，會加強該方面力度。中小股東可以關注。

　　c.上汽集團（藍籌）。中國目前最大的汽車集團，業(yè)績在行業(yè)中有明顯優(yōu)勢。財務狀況良好，產(chǎn)品呈多元化態(tài)勢，主營業(yè)務集中，管理成本較穩(wěn)定。去年，該公司整車總銷量達到561.99萬輛，同比增長10.1%。預計歸屬上市公司股東凈利潤同比增加12%。

　　值得注意的是，年銷量560多萬的上汽目前股價僅為23.59，顯然該公司市值較其業(yè)績和在行業(yè)中有被低估的情況。最近，上汽集團也在設法為旗下兩大合資企業(yè)上海通用和上海大眾改名為“上汽通用”和“上汽大眾”。如果成功，這將對上汽集團市值和自主品牌發(fā)展注入強心劑。因為中國老百姓現(xiàn)在認“上海xx”，而非“上汽xx”，不是嗎？

　　d.長城汽車（藍籌）。不給媒體投廣告的長城汽車一直就是這么任性，股價也不例外。去年上半年，長城汽車股價曾被機構和一些報道打壓到30元左右，可離馬年結束前兩天，該公司股價還是漲到了51.09元。正如董揚所言，這可能是一些機構和別有用心的媒體“有意打壓”。當時小編在場，翌日果斷買入，果不其然，在不到50元時，我將所持有股票賣出，賺了些零花錢。

　　去年，長城汽車營業(yè)收入同比增長10.23%，雖然凈利潤出現(xiàn)小幅下滑，但重要的是，其毛利更高的SUV銷售占比不斷增長，魏建軍的“聚焦戰(zhàn)略”取得階段性成功。另一方面，該公司增大研發(fā)投入也是其凈利潤減少的原因。小編對長城汽車未來充滿期待，但是也需要注意中國政府未來可能對SUV采取限制政策，以及越來越多的競爭者加入，導致SUV市場飽和。

　　第二陣營：廣汽集團、江淮汽車、東風汽車、一汽轎車

　　a.廣汽集團（藍籌）。雖然沒有上汽集團的體量，但廣汽集團還是喊出了“大廣汽”口號。去年年底廣州車展，“多事之秋”的廣汽集團發(fā)布了“3+e”發(fā)展戰(zhàn)略，由自主、日系和歐美系戰(zhàn)略業(yè)務及全的電商戰(zhàn)略組成，整合廣汽所有業(yè)務品牌資源，打通旗下2000多家經(jīng)銷商以及研發(fā)、零部件采購等多個環(huán)節(jié)。

　　去年，除廣汽吉奧銷量滑坡，廣汽集團旗下主要板塊均有不同幅度上漲。值得注意的是，廣汽自主品牌傳祺也在蟄伏一段時間后開始發(fā)力，今年該公司總經(jīng)理吳松估計，在幾款新車助力下將挑戰(zhàn)16萬輛目標，值得期待觀望。不過，投資者仍需注意廣汽與菲亞特-克萊斯勒的合作存在變數(shù)，后者在中國似乎一直被邊緣化，難逃過命運的輪回。

　　b.江淮汽車（大盤）。去年，該公司轎車、卡車和底盤板塊均出現(xiàn)較大跌幅，僅有SUV因市場擴容、基數(shù)低和產(chǎn)品被消費者接受，取得快速增長。2014年三季報顯示，江淮汽車營業(yè)收入同比減少，歸屬于上市公司股東的凈利潤也出現(xiàn)大幅下滑。

　　另一方面，該公司去年前三季度營業(yè)外收入主要得益于政府補貼增加。商用車方面，由于大環(huán)境并不樂觀，并不看好。

　　c.東風汽車（大盤）。這里的東風汽車并非一般人認為的東風集團。滬市的“東風汽車”是東風汽車集團股份有限公司旗下的專注于輕型商用車及零部件的子公司，這一直讓感到迷惑的童鞋們問我。其實，真正的“東風集團”已在港股上市。

　　而在滬市上市的東風汽車目前更容易受到國內(nèi)宏觀經(jīng)濟抑制需求影響銷量，以及原材料上升的影響。

　　d.一汽轎車（大盤）。盡管擁有“紅旗”轎車這一中國轎車“第一品牌”，其控股股東中國第一汽車集團與德國大眾、日本豐田和日本MAZDA等世界著名汽車巨頭都有合作關系，但這并沒有給一汽轎車帶來任何起色，反倒是讓一汽集團有足夠的資本躺在合資的溫床上。

　　不論是之前奔騰還是后來耗資數(shù)億的歐朗，都沒有拯救一汽轎車，其利潤主要來自合資品牌，即便如此，仍不時出現(xiàn)虧損。

　　由于先前不時傳出一汽集團要整體上市的傳聞，帶動一汽轎車股票出現(xiàn)異動，但這是經(jīng)不起業(yè)績考驗的。然而，不久前，中紀委對一汽集團存在的腐敗等問題進行調(diào)查，指出了該集團自主品牌發(fā)展落后，就此，一汽集團已經(jīng)將發(fā)展自主列為頭號工程。

　　正如造車非一朝一夕之功，一汽轎車扭虧為盈也是需要時間的。不過，一汽轎車銷售公司總經(jīng)理張曉軍可能已經(jīng)被帶走的消息，可能還將遷出什么大事件，人的因素也可能會影響一汽轎車未來的走勢。

　　第三陣營：一汽夏利、海馬汽車、力帆汽車、悅達集團

　　a. 一汽夏利（大盤）。極有可能會扣上ST的帽子，其2014年業(yè)績預報顯示，該公司去年業(yè)績依舊是巨額虧損?？蔀榱艘黄瘓F整體上市，給一汽夏利止跌的時間不多了。

　　b.海馬汽車（大盤）。去年，該公司銷售微增，情況并不樂觀，主要增速靠SUV車型拉動。同時該公司產(chǎn)品較少、周期長。容易受行業(yè)不景氣影響。

　　c.力帆汽車（大盤）。雖然為整車汽車企業(yè)，但該公司根基是摩托車業(yè)務，生產(chǎn)并出口通用汽油機和摩托車，多元化經(jīng)營。由于體量和品牌影響力不夠，成本費用較高。與此同時，從去年持續(xù)至今的國際局勢動蕩對出口業(yè)務較強的力帆汽車也是不小的挑戰(zhàn)。

　　d.悅達集團（二線藍籌）該公司利潤主要由參25%的東風悅達起亞（DYK）貢獻。雖然去年DYK銷量增速較大，但其毛利率高的新SUV產(chǎn)品較少，與同現(xiàn)代汽車趨同的產(chǎn)品，也因為行業(yè)增速放緩和競爭加劇更白熱化。有分析認為，汽車業(yè)務盈利將會繼續(xù)下降。不僅如此，該集團多元化經(jīng)營的其他業(yè)務也面臨著萎縮和減少。

　　3、最后，講講目前中國汽車行業(yè)現(xiàn)狀，所謂知己知彼，百戰(zhàn)不殆。

　　根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，去年全年，中國汽車產(chǎn)銷量分別達到2372萬和2349萬輛，再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)6年保持世界第一。但由于受到增長基數(shù)高、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢下行壓力增大及商用車市場下降等原因影響，使國內(nèi)汽車銷量增速有較大回落，且低于去年初行業(yè)預計的8%~10%的增長速度。

　　其中，乘用車產(chǎn)銷分別為1992萬輛和1970萬輛，同比增長10.2%和9.9%；商用車產(chǎn)銷分別為380萬輛和379萬輛，同比下降分別為5.7%和6.5%。乘用車中，轎車增速放緩，SUV、MPV依舊保持高速增長，交叉型乘用車則繼續(xù)下降。

　　商用車市場，受宏觀經(jīng)濟和相關政策法規(guī)影響，銷量降幅較大。貨車車型中，受國四排放標準執(zhí)行后帶來成本上升和廠家生產(chǎn)準備不足等原因影響，使輕型貨車出現(xiàn)了大幅下降，全年降幅達到了12.9%。由于輕型貨車占到貨車的比重較高，導致貨車整體出現(xiàn)了較高降幅。

　　客車方面受到城市公交（含新能源車）、校車增長及輕型客車帶動，使客車市場繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。

　　中汽協(xié)預計，2015年中國汽車全年銷量增速為7%，約2513萬輛（其中國內(nèi)銷量2427萬輛，出口量86萬輛），全年汽車市場需求約在2583萬輛。

　　當中，中國汽車整體市場也出現(xiàn)了越來越多的限購限行，汽車經(jīng)銷商銷售開始出現(xiàn)不盈利甚至虧損，汽車出口遭遇困境等一系列問題，這些都將考驗汽車企業(yè)盈利能力。

　　最后，希望大家能夠在股市中賺大錢，也要謹記“股市有風險”。